第二天金軍在完顏宗望指揮下發動進攻，這次金軍改變了戰術，沒有直接發動衝鋒，而是先用投石器拋射石塊，攻擊城牆。
這次宋軍也改變了戰術躲在城牆後面，最大限度減少投石器給部隊造成的傷亡。
當金軍發動步兵衝鋒時，宋軍突然衝上城牆，開弓放箭，投擲石塊阻止進攻。
打到中午完顏宗望的部隊退了下去，完顏宗翰的金軍接替了他們，在這種情況下宋軍的防線鬆動了，金軍衝到城牆下。
為了擊退敵人，李綱下令使用霹靂炮，
“咚，咚，咚……”幾聲巨響之後，金軍的一些士兵和戰馬被石灰迷住眼睛，不能戰鬥，被迫撤退。
第二天完顏兀朮收到情報：宋軍將領种師道帶領二十萬大軍趕往東京救駕，於是他趕緊把將領們叫來議事。
人到齊以後，完顏兀朮說：“各位同僚，據探馬報告，宋軍將領种師道帶領二十萬大軍趕來救駕，我們應該如何應對？”哈迷蚩說：“郎主，據探馬報告，東京城內有十萬宋軍，加上种師道的二十萬大軍共計三十萬，就算他們虛張聲勢，實際兵力也在十萬以上。而我軍只有八萬人馬，硬碰硬不是上策，依我之見，我們應該暫時和南朝議和，撤軍北還，養精蓄銳，另尋機會，再次南征。”完顏宗望聽到這裡大怒：“難道這次南征就無功而返嗎？”哈密赤說：“副都元帥息怒，我們可以在議和的時候讓南朝給我們一些金銀牛馬。”最終將領們接受了哈迷蚩的建議。
第二天，完顏兀朮派出一個使者來到東京城外請求開啟城門，進城商談議和的事，負責守衛城門計程車兵不敢做主逐級上報。
皇帝接到報告後，立即下令開啟城門，派李鄴去迎接使者。同時召集大臣們討論議和方案。
經過討論皇帝做出決定：可以和金國議和，但金軍必須退到燕山以北，兩國以燕山為界，互不相犯。
宋一次性支付給金國白銀四百萬兩，此後每年支付給金國白銀二十五萬兩，絹二十五萬匹。
隨後皇帝召見金國使者，對他說：“朕同意與貴國談判，但你官職太低，希望貴國派重要官員前來談判。”使者回答：“遵旨，我回去稟報都元帥。”使者回到金國軍營，把宋朝的條件報告給完顏兀朮，完顏兀朮派金軍將領完顏昌為代表，進城與宋朝議和。
第二天完顏昌來到城裡，和宋朝談判代表張邦昌會面，張邦昌陳述了宋朝的條件，完顏昌聽後連連搖頭：“不不不，太少了，我們要五十萬兩黃金，五百萬兩白銀，牛馬一千頭，拿到之後我們撤軍北還，以後宋國每年給金國白銀二十五萬兩，絹二十五萬匹。”張邦昌將這些條件報告皇帝，皇帝一心想花錢買和平，表示同意。
議和達成後，完顏兀朮提議在軍營舉行宴會，以示慶祝。宋朝皇帝帶參知政事（相當於副丞相）張邦昌，禁軍將領王淵及十名御林軍出席。
宴席上完顏兀朮舉起酒杯對宋欽宗（時任的宋朝皇帝）說：“皇帝陛下，願兩國永世和平，不再開戰。”宋欽宗也舉起酒杯和完顏兀朮碰了一下：“願將軍及所率將士北歸路上一路順風，平安無事。”酒過三巡，菜過五味，完顏宗望問宋欽宗：“陛下可否願意兩國不再開戰？”宋欽宗答：“當然。”完顏宗望：“只要陛下同意把茂德帝姬許配給我，兩國就可以結成秦晉之好，永不開戰。”宋欽宗答：“茂德帝姬已婚配，將軍之請恕朕不能應允。”完顏宗望聽後大怒，一拍桌子站了起來：“如果陛下不答應，那我只有帶兵搶人了。”完顏兀朮怕完顏宗望一時魯莽破壞了前幾日商定的暫且撤退，另尋機會，再度南征的計劃。
趕緊訓斥完顏宗望道：“完顏宗望，酒後休得胡言。”完顏宗望本想爭辯，但礙於完顏兀朮是都元帥，只得作罷。
隨後轉向宋欽宗道：“皇帝陛下，宗望將軍酒後胡言，我代他罰酒一杯，向您賠罪，請您不要見怪。”宋欽宗答：“人非聖賢，孰能無過。看在都元帥的面子上，朕不怪他就是。”出了這件事宋欽宗無心再飲酒，藉口不勝酒力，返回東京。
